天风证券：欣贺股份（003016）-高比例分红，聚焦优质门店发展

欣贺股份(003016) 公司发布2023年年报及24年一季报 24Q1收入3.65亿元，同减19.1%；归母净利0.06亿元，同减88.5%；扣非归母0.05亿元，同减89.7%； 24Q1业绩减少主要系： 加速渠道的变革和优化，由于两个品牌赛道往新零售转移，导致关闭部分线下门店，另外三个品牌渠道方面关闭不符合长期定位、业绩不佳的门店，导致营业收入短期内下降，后续将按照渠道扩展计划，着力提升单店盈利能力，聚焦优质门店发展。 根据品牌定位进行了折扣管控，均减少折扣力度，导致会员人均消费金额有所下降，但是客单价有所提升，后续将完善会员体系建设，加强新客户纳新，老客户复购，提升会员消费人数，保持品牌在消费者心中定位。 进行人员汰换，引进更优质人才，进行了人才迭代，组织架构变革过程中，还需要一定整合及适应的周期。后续在公司组织架构优化、人才水平提升等措施下进一步提升人效，加强发展。 23Q4收入4.62亿元，同增5.2%；归母净利-0.17亿元；扣非归母-0.25亿元；23A收入17.59亿元，同增0.9%；归母净利1亿元，同减22.5%。 2023年公司拟分红0.97亿元，分红率约96%；