开源证券：电池行业点评报告：工商业储能应用场景打开，铅炭电池有望放量

打开工商业储能新应用场景，铅炭电池有望放量铅炭储能电池此前主要用于备用电源，2021年受通信储能锂电化趋势有所下降，2022年明显恢复。2023年在电价峰谷价差逐步扩大的背景下，铅炭电池凭借安全性优势打开了应用场景——人口密集地区或工业园区周边的工商业储能，后续有望随着工商业储能市场放量，同时工商业储能后续往重视安全性的长尾客户推进时铅炭电池渗透率有望提升，受益标的包括铅炭电池制造企业天能股份、圣阳股份、南都电源、昆工科技。全国峰谷价差拉大，工商业储能经济性提升2023年7月，因进入夏季全国各省市峰谷价差相比6月环比整体扩大，同时多地开始执行新的分时电价政策，如江苏、四川、安徽等，进一步完善时段划分并拉大峰谷价差，全国有18个省市峰谷价差同比扩大，其中有11个省市同比增长幅度大于10%。两部制计价标准下储能设备可以降低企业在高峰时的最大功率，降低了变压器容量要求，起到降低容量电价的作用。同时分布式新能源消纳、配电增容、容量管理、需求侧响应、电力辅助服务、电力现货交易等收益模式帮助工商业储能提升经济性。铅炭电池进行峰谷价差套利的IRR略低于锂电池，但安全性占优由于铅炭电池循环寿命的限制，