东海证券：食品饮料行业周报：春节备货旺季来临，关注绩优企业

二级市场表现：上周食品饮料板块下跌0.56%，跑赢沪深300指数0.79个百分点，在31个申万一级板块中排名第13位。子板块方面，上周零食板块上涨5.86%，相对表现较优。个股方面，上周涨幅前五为劲仔食品、三只松鼠、皇氏集团、惠发食品、麦趣尔，分别上涨14.2%、10.5%、9.6%、7.6%、7.2%。跌幅前五为朱老六、盖世食品、金达威、泉阳泉、东鹏饮料，分别下跌19.8%、10.5%、8.8%、7.3%、4.7%。白酒：春节回款逐步推进，关注渠道动销节奏。各酒企春节回款正在有序推进中，库存也在逐步去化，同时通过提升渠道利润加大动销积极性，2024年目标积极。2024年春节较晚，预计春节备货时间拉长，利好酒企库存消化。根据今日酒价，上周飞天茅台批价较稳定，截至1月14日，2023年茅台散飞批价2705元，周环比下降5元，月环比上升5元；龙茅批价为3750元，价格呈现下跌趋势。五粮液批价维持稳定。贵州茅台2023年业绩圆满落地，五粮液和泸州老窖陆续公布增持计划彰显信心。当前白酒板块估值处于近5年较低水平，板块估值已经充分反应市场对风险的担忧，配置价值凸显。白酒行业竞争加剧，不同价格带动