国联证券：商贸零售：6月社零同比+2.0%，低于市场预期

行业事件： 国家统计局发布社零数据，6月份，社零总额为4.07万亿元，同比增长2.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额为3.64万亿元，同比增长3.0%；限额以上单位消费品零售额1.70万亿元，同比下降0.6%。 6月社零同比+2.0%，同比增速放缓 2024年6月，社零总额同比+2.0%，低于市场预期的+3.99%。同比增速较5月下降1.7pct，是2023年2月以来的最低值。3年CAGR为2.7%，增速环比下滑0.2pct。从季调后环比看，6月社零总额环比-0.12%，低于5月0.35pct，为2023年8月以来首次转负。按消费类型分，6月商品零售同比+1.5%（增速环比-2.1pct），3年CAGR为+2.4%（增速环比-0.5pct）；餐饮收入同比+5.4%（增速环比+0.4pct），3年CAGR为+5.5%（增速环比+1.7pct），餐饮类消费表现好于商品类消费。 必选消费保持增长，可选消费有所分化 按消费品类分，必选消费方面，2024年6月粮油食品类/饮料类/烟酒类/日用品零售额分别同比+10.8%/+1.7%/+5.2%/+0.3%，环比分别+1.5pct/-4.8pct