天风证券：中国石化（600028）-Q2炼油板块业绩承压明显，Q3有望向上

中国石化(600028)中国石化2023年Q2业绩承压，Q3有望向上2023H1公司营收达15937亿元，同比-1.1%，归母净利润为361亿，同比-19.4%。其中2023Q2公司营业收入达8024亿元，同比-4.6%；归母净利润为160亿元，同比-23.5%。上游油气勘探板块：业绩承压主要系油价下降公司持续加强高质量勘探，稳油增气降本取得积极进展。上半年实现油气当量产量250百万桶，同比+3.3%，其中，天然气产量6,609亿立方英尺，同比+7.6%。Q2油气当量产量125百万桶，同比+3.9%；其中原油产量同比-0.6%，天然气产量同比+10.1%。在油价同比明显回落的情况下（原油实现价格同比-16.8%），经营利润同比仅下降3%，主要归因于两方面因素：1）成本控制，降本幅度约4.9美金/桶；2）天然气量价齐升：上半年天然气实现价格达到1.95元/方左右，同比+12.3%，销量同比+7.2%。炼化板块：需求复苏强劲，Q3随着油价上行或带来库存收益2023Q2仍有库存损失，Q3有望出现库存收益。2023H1炼油加工量1.27亿吨，同比+4.8%，主要系2023Q2需求强劲，炼油加工