太平洋证券：奥来德（688378）-短期设备业务承压，OLED材料业务加速推进

奥来德(688378)事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度公司实现营收4.14亿元，同比+5.43%，归母净利润0.98亿元，同比-12.65%，扣非后归母净利润0.78亿元，同比-18.98%。其中第三季度实现营收0.87亿元，同比-37.44%，环比+0.47%，归母净利润25.65万元，同比-99.31%，环比-90.41%。材料业务加速推进，短期利润端承压。2023年前三季度，公司OLED材料业务营收实现高增，业绩有望持续释放；蒸发源设备收入较上年同期大幅下滑。2023年前三季度业绩承压，主要原因是业务结构调整，毛利率更高的蒸发源设备收入占比减少；另外研发投入高增，2023年前三季度研发投入共7733.4万元，同比+22.51%；研发费用率为18.66%，同比+2.60pcts。2023年前三季度公司毛利率为58.07%，同+2.17pcts；净利率为23.58%，同比-4.72pcts。新材料市场开拓顺利推进，AMOLED材料项目正式投产。公司继续开拓有机发光材料、封装材料、PDL材料的市场，具体来看：（1）有机发光材料：公司G’和R’材料完成客户迭代体系导入，