开源证券：煤炭行业周报：煤价暂稳叠加美国提高关税，煤炭攻守兼备

本周要闻回顾：煤价暂稳叠加美国提高关税，煤炭攻守兼备 本周动力煤（Q5500）CCTD报价761元/吨，较节前环比跌1元/吨；秦港平仓价报价753元/吨，较节前环比持平。从供给端来看，截至2月2日，晋陕蒙三省442家煤矿开工率67.8%，环比下跌12.3个百分点，春节期间煤矿放假致煤炭供应减弱。从需求端来看，沿海八省电厂日耗合计152.8万吨，环比上涨45.9%，本周寒潮影响还在持续，上海等7个省会、直辖市气温创出今冬新低，支撑电厂日耗回升，有望缓解动力煤高库存压力；非电煤中本周国内尿素开工率为87.8%，环比提升4.35pct，本周布伦特原油报价74.6元/吨，环比下跌3.5%，虽然特朗普对伊朗限制措施加码，但在美国加征关税及美国石油库存增加背景下，原油价格震荡下行，而在当前煤油价差下，煤化工成本依旧明显；此外，本周水泥开工率为1.1%，节后水泥需求恢复缓慢，伴随下游复工复产以及春季建材需求旺季来临，非电煤需求有望进一步提升。短期煤价仍处于磨底期，后续政策面和基本面变化有望进一步支撑煤价企稳反弹：（1）长协价上限支撑及煤企自救行为：近期港口现货价格已跌至港口年度长协上限770元/吨的