申港证券：电子行业研究周报：芯片原产地认定规则利好国内芯片和制造环节

投资摘要： 市场回顾 上周（4.7-4.11）申万电子行业指数下跌3.89%，在申万31个行业中排名第13，跑输沪深300指数1.01%。 每周一谈：芯片原产地认定规则利好国内芯片和制造环节 中国明确芯片原产地认定规则，有望利好国产模拟、射频等领域和国内制造环节。根据中国半导体行业协会通知，集成电路原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。通知建议集成电路无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以晶圆流片工厂所在地为准进行申报。根据集微网援引台经院分析称，这一新规定对原产地在美国的英特尔IDM厂以及CPU厂、美系IC模拟大厂德州仪器、ADI等影响较大，英伟达、AMD等以台湾厂商为主要代工伙伴的企业影响相对有限。我们认为，新规落地有利于引导海外集成电路设计企业在大陆进行流片代工，可按中国原产减少美国出口管制和关税壁垒的影响，芯片设计制造产业链向国内进一步转移可期，国内晶圆代工、IDM厂、设备、材料等制造产业链有望迎来发展机遇。另外，国产工业和汽车领域等模拟、功率、射频芯片和模组厂商有望获得较美国进口产品更好的价格优势，该部分国产厂商有较好竞争优势的市场有望迎来订单增加和国产替