华鑫证券：食品饮料行业周报：双节表现符合预期，宴席景气度仍高

投资要点一周新闻速递行业新闻：1）四川省100亿元酱酒项目启动。2）“茅台杯”酒体设计大赛落幕。3）前8月酒饮茶规上企业营收过万亿元。公司新闻：1）贵州茅台：茅台首办“老友小酒”千桌品鉴会。2）五粮液：五粮液超7亿元实施绿色包装项目。3）泸州老窖：泸州老窖26亿建体验营销中心。投资观点当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。白酒板块：根据双节动销反馈，整体表现较平淡，不同场景恢复次序与价格带消费情况带来内部持续分化表现，符合此前预期。1）消费者投入来看，与以往注重渠道政策不同，今年在普遍高库存压力下，各酒企双节前多在品牌营销与终端互动上发力，如茅台的多项联名活动与双节IP打造，五粮液的央视中秋晚会互动亮相，及成为各酒企促销标配的消费者开瓶扫码活动等。2）从动销表现来看，节奏慢于同期但环比改善趋势不变，婚喜宴场景表现仍好于商务场景。3）从价格带来看，受宴席场景驱动和整体消费力影响，双节价位带表现与全年基本一致，中高端价位带放量明显，次高端价位带整体承压，高端批价表现为节前略下调、节后微涨，整体需求相对稳定。4）从板块内部来看，宴席消费高景气度