国联证券：中材国际（600970）-利润率小幅改善，现金流阶段承压

中材国际(600970) 投资要点 公司发布2024年三季报，24Q1-3收入317.3亿元，yoy+0.7%，归母净利润20.6亿元，yoy+2.9%，扣非归母净利润20.5亿元，yoy+2.2%；单24Q3收入108.4亿元，yoy-1.1%，归母净利润6.6亿元，yoy+4.2%，扣非归母净利润6.5亿元，yoy-5.1%。单24Q3归母净利润同比增长提速，主要系投资收益增加影响。 Q3毛利率延续承压，净利率小幅提升 24Q1-3公司综合毛利率18.9%，yoy+0.2pct，单24Q3毛利率17.8%，yoy-1.3pct费用率小幅上行，24Q1-3期间费用率10.4%，yoy+0.6pct。其中销售/管理/研发/财务费用率分别yoy+0.0/+0.6/-0.4/+0.4pct至1.1%/4.8%/3.6%/0.9%。减值/公允价值变动损失影响较小、投资收益影响增加，占收入比例分别yoy-0.2/-0.2/+0.2pct。24Q1-3公司归母净利率6.5%，yoy+0.1pct；单24Q3归母净利率6.1%，yoy+0.3pct。 资产负债表夯实，经营现金流阶段承压 24Q3末