东吴证券：箭牌家居（001322）-2024年半年报点评：Q2行业需求压力加大，轻智能坐便器占比提升

箭牌家居(001322) 投资要点 事件：公司发布2024年中报。2024H1公司实现营收30.88亿元，同比-10.07%；归母净利3800万元，同比-77.82%。其中，Q2公司实现营收19.53亿元，同比-15.96%；归母净利1.28亿元，同比-23.69%。 需求压力逐季增加，上半年电商及工程渠道收入下滑较多。分季度看，2024Q1-Q2公司营收分别同比+2.26%/-15.96%，进入Q2以来，竣工端压力显著增加，需求总体偏弱。分渠道看，2024H1公司零售（门店）/电商/家装/工程渠道分别实现营收12.50/6.25/4.79/6.98亿元，分别同比-6.33%/-12.64%/-5.96%/-17.73%。2024H1末，公司经销终端门店网点合计19,621家，较2023年末净增加2054家，新增网点主要系家装店、社区店及乡镇店。分区域看，2024H1公司境外收入1.62亿元，同比增长178.25%，公司持续推进国际化战略，全面加速海外市场拓展。智能坐便器方面，2024H1销售数量同比增长2.55%，智能坐便器收入6.35亿元，同比下降7.66%，主要系轻智能销量占比提