天风证券：恒辉安防（300952）-深耕功能性安防手套，新材料打开成长空间

恒辉安防(300952)新材料应用领域深度研发，有望成为业绩增长重要支柱作为安全防护产品的全球领导厂商，恒辉为用户提供舒适透气、防切割、防寒、防油、防水、隔热、防腐蚀等多应用领域下的一站式专业手部防护解决方案。公司专注于手部安全防护用品的研发、生产及销售。同时进一步加大对战略新材料产业超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的研发、生产及应用开发。目前公司产品主要为具有“纤维+涂层”双重防护结构的功能性安全防护手套。该等安全防护手套既可以有效保护使用者的手部安全，又可以实现特殊工作环境下手部功能的有效提升，因此，产品广泛运用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备等诸多领域。2023H1业绩符合预期，期待下半年订单修复回暖2022年，公司实现营业收入8.93亿元，同比减少5.94%；2023H1，公司实现收入4.41亿元，同增6.39%。分品类，功能性安全防护手套为公司主要产品。2023H1，实现营收收入4.21亿元，同增7.54%，收入占比95.41%。公司预计下半年随着行业景气度提升，国内外贸易环境修复回暖，核心产品MetalQ工程纱经济款防切割手套