信达证券：国投电力（600886）-上半年来水大幅改善，火电降本带动业绩提升

国投电力(600886) 事件：2024年8月28日晚，公司发布2024年半年报，2024年上半年公司实现营业收入271.02亿元，同比增长2.79%；实现归母净利润37.44亿元，同比增长12.19%；扣非后归母净利润37.17亿元，同比增长12.01%；经营活动净现金流量124.73亿元，同比增长36.81%，基本每股收益0.4902元。其中，2024Q2公司实现营业收入129.94亿元，同比下降0.89%；实现归母净利润17.08亿元，同比下降0.87%。 分业务板块来看，2024年上半年公司水电业务实现营收116.47亿元，同比增长0.81%，毛利73.79亿元，占比69.78%。火电业务实现营收116.94亿元，同比增长0.26%，毛利16.08亿元，占比15.20%。新能源业务实现营收27.15亿元，同比增长16.82%，毛利15.46亿元，占比14.62%。 点评： 2024年上半年公司归母净利润实现稳步增长，主要得益于：1）二季度各水电站流域来水偏丰，水电发电量同比显著提升；2）火电燃料采购成本同比下降带动业绩修复，同时国投钦州二电2台66万机组陆续投产，带动火电发电量