开源证券：潞安环能（601699）-公司2024年中报点评报告：量价承压业绩回落，关注喷吹煤弹性和高分红

潞安环能(601699) 量价承压业绩回落，关注喷吹煤弹性和高分红。维持“买入”评级 公司发布2024年中报。2023H1公司实现营业收入176.5亿元，同比-19.33%，归母净利润22.3亿元，同比-57.96%，扣非归母净利润22.5亿元，同比-57.31%。单Q2看，公司实现营业收入90.0亿元，环比+3.88%，归母净利润9.4亿元，环比-27.11%，扣非归母净利润9.6亿元，环比-24.94%。考虑到煤价回调仍处相对低位，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润41.4/43.8/46.6（前值80.7/81.7/83.0）亿元，同比-47.7%/+5.7%/+6.5%；EPS为1.38/1.46/1.56元，对应当前股价PE为10.3/9.7/9.1倍。公司作为煤炭行业唯一国家级高新技术企业，成本管控能力强，当前估值仍偏低，维持“买入”评级。 上半年量价承压，成本略有上升 产销量同比下降。2024H1，公司原煤产量2767万吨，同比-6.3%，商品煤销量2455万吨，同比-9.5%。其中，混煤产销量分别为1377/1385万吨，同