民生证券：帝科股份（300842）-2023年三季报点评：N型银浆龙头，TOPCon银浆出货快速增长

帝科股份(300842)事件：2023年10月27日，公司发布2023年三季报。23年前三季度公司实现收入60.97亿元，同比+133.49%；实现归母净利2.93亿元，同比+1968.41%；实现扣非净利2.47亿元，同比+2295.07%。23Q3公司实现收入26.22亿元，同比+178.66%，环比+36.04%；实现归母净利8994.07万元，同比+761.16%，环比-22.77%；实现扣非净利1.09亿元，同比+510.58%，环比+89.29%。N型银浆产品布局领先，TOPCon银浆出货快速增长带动营收高增长。公司立足市场最新技术前沿，在N型银浆研发和产品布局行业领先。随着行业N型迭代加速，下游客户N型TOPCon产能快速放量，公司TOPCon银浆出货量大幅增加且销售占比持续提升，带动公司营收大幅增长。同时，公司应用于N型HJT电池的低温银浆及银包铜浆料产品已经在多家行业头部企业完成了产品认证和批量验证，处于持续供货交付阶段；新型IBC电池导电银浆多年来处于持续出货交付阶段；积极布局钙钛矿/晶硅叠层电池用超低温固化导电浆料。公司N型产品布局领先，有望率先享受N型量产红利，