海通国际：海通家电数据周报（23W48）：白电出口形势大好，出货及排产稳增长

白电出口形势大好，出货及排产稳增长。据产业在线发布的白电10月全产业链数据，2023年10月空调/冰箱/洗衣机内销出货增速分别为-4.5%/+7.3%/+10.4%；外销出货增速分别为+26.9%/+69.4%/+45.2%。内销增长稳健，外销表现优异。全年累计来看，空调/冰箱/洗衣机1-10月整体销量同比+10.9%/13%/16%，维持了双位数的稳健增长。后续排产来看，12月份家用空调排产1247万台，较去年同期实绩+5.5%；冰箱排产730万台，较去年同期实绩+30.4%；洗衣机排产708万台，较去年同期生产实绩+19.3%。白电基本面稳健，低估值高股息，安全垫充足，建议重点关注。白电：收入端稳健增长，估值低位提供充分安全垫。重点推荐估值底部的白电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电。小家电：出口持续回暖，内销平稳，关注产品及渠道变化。出口层面，小家电行业经历了长时间的去库存，行业有望回暖；内销层面，行业23Q1表现平稳，新品类新渠道为行业贡献增长点，品牌表现呈现分化态势，差异化品牌表现优于行业。推荐受益于品牌代际变化的差异化品牌小熊电器、新宝股份，持续关注苏泊尔、九阳股