东方财富证券：深南电路（002916）-2023年报点评：Q4营收同环比增长，数据中心、汽车、高端载板均有新进展

深南电路(002916) 【投资要点】 全年业绩略有承压，Q4营收同环比均有提升。2023年公司实现营业收入135.26亿元，同比下滑3.33%，实现归母净利润13.98亿元，同比下滑14.81%，实现扣非归母净利润9.98亿元，同比下滑33.46%。主要原因是23年下游市场需求下行，公司封装基板和PCB稼动率同比下降，同时封装基板新项目建设和新工厂爬坡等费用和固定成本增加对公司业绩产生负向影响，23年公司取得非经收益合计4亿元，其中广州广芯获得政府补助4.62亿元。 分业务类型来看，印制电路板/封装基板/电子装联业务分别实现营业收入80.73/23.06/21.19亿元，同比分别-8.52%/-8.47%/+21.50%，营收占比分别为59.68%/17.05%/15.67%。 单四季度来看，公司实现营收40.65亿元，同比/环比分别+15.91%/+18.59%，实现归母净利润4.90亿元，同比/环比分别+6.99%/+12.84%，实现扣非归母净利润2.61亿元，同比/环比分别-34.85%/-16.29%。 毛利率略有下滑，研发费用率显著提升。2023年公司毛利率为23.43%