开源证券：金地集团（600383）-公司深度报告：营收土储彰显修复韧性，债务优化重启盈利破晓

金地集团(600383)营收增长利润下滑，盈利修复可期，维持“买入”评级金地集团坚持深耕一二线主流城市的投资策略，土储充裕优质，负债结构持续优化，同时在地产新业务、多元化等方面持续探索和布局，打造全新业务增长极。公司上半年实现总营收368.6亿元，同比增长31.1%；归母净利润15.3亿元，同比下降22.2%。受行业销售低迷影响，我们下调2023年并新增2024-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为60.0、63.1、67.3亿元（2023年前值为136.7亿元），EPS分别为1.33、1.40、1.49元，当前股价对应PE为4.6、4.4、4.1倍。我们认为公司在高价地结转完后盈利修复可期，维持“买入”评级。销售保持韧性，土地储备充裕公司上半年公司累计实现签约面积471.1万平方米，同比增长12.4%；累计实现签约金额858.2亿元，同比下降14.7%。2018-2022年公司销售额市占率稳步提升，2023H1市占率为1.4%，仍处于行业第一梯队。2023上半年公司拿地金额119亿元，新增总土地储备85万方，更加聚焦核心城市，拿地单价有所提升。截至2023上半