浙商证券：张江高科深度报告：园区开发特色鲜明，科技投行价值彰显

张江高科(600895)投资要点张江科学城重要开发主体，发展空间巨大公司是一家从事产业地产营运、高科技产业整合，提供科技金融集成服务的创业服务业集成商。房地产开发及租赁是公司的主要业务，营业收入占公司整体收入比例持续保持在90%以上，公司主要布局上海市。张江科学城位于上海市浦东新区，区位优势显著。根据上海市政府2021年批复的《上海市张江科学城发展“十四五”规划》，张江科学城规划范围约220平方公里，规划定位是要建设“科学特征明显、科技要素集聚、环境人文生态、充满创新活力”的世界一流科学城。我们认为，公司作为浦东新区直属国有控股上市公司，是上海科创中心核心承载区张江科学城的开发主体，未来发展空间巨大。租赁面积稳步提升，业务收入具备增长潜力从出租面积上看，公司持有物业的出租面积逐渐增加，由2018年的109万平方米增加至2022年的133万平方米，出租面积CAGR为5%。2023H1公司租金收入5亿元，同比增加29.7%，租金收入恢复常态。截止2022年底，公司存量在建项目18个，在建面积约300万方，在建项目计划3年内全部完工。我们认为，随着未来在建项目逐步竣工面世，公司的租赁面积有望