天风证券：锡业股份（000960）-量价齐升拉动业绩增长，降息在即或支撑锡价偏强运行

锡业股份(000960) 业绩：24H1公司实现收入187.8亿元，yoy-17.8%，归母净利润8亿元，yoy+16.35%，扣非归母净利润9.98亿元，yoy+68%。Q2实现收入103.8亿元，环比+23.5%，归母净利润4.74亿元，环比+45.16%，扣非归母净利润6.94亿元，环比+128.51%。上半年的非经常性亏损2.5亿体现在Q2，主要为非流动性资产的处置。抛开减值影响，公司二季度利润兑现良好。 产量全面提升，锡价偏强运行拉动利润增长 产品产量方面，2024年上半年，公司生产有色金属总量18.52万吨，其中：锡4.52万吨、铜7.03万吨、锌6.88万吨、铟65吨，同比增幅为6.60%、7.99%、4.56%、42.42%。价格方面，受宏观情绪向好和供给紧张预期影响，锡价整体偏强运行。锡期货价格呈现偏强震荡运行，沪锡主力合约均价为251208元/吨，同比上涨21.19%，伦锡均价29,324美元/吨，同比上涨12.56%。毛利方面，公司有色金属行业毛利率为11.81%，同比提升4.42pct。锡锭和锡材产品毛利率为12.79%、18.71%，同比上涨5.11pct、6