华福证券：钢铁行业周报：原料保持强势，市场预期增强，关注减产力度

投资要点：投资策略：本周五大品种钢材产量回升、库存继续下滑，消费略有下降。国内方面，10月份我国经济运行延续持续恢复向好态势，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，但房地产整体表现疲弱，传统淡季下游市场需求驱动力有限，当下宏观政策利好偏多，市场交易强预期。海外方面，中美元首会晤吸引全球目光，为两国关系把舵定向提升稳定性。同时美国10月CPI超预期放缓，短期美国通胀还将延续降温，本轮加息或以结束。整体来看，在政策强预期的刺激下，市场信心的仍然保持，短期原料价格的强势支撑钢价上行，钢厂利润有所改善，但需要关注盈利改善的持续性，当下供给侧减产力度偏弱，淡季下游需求改善有限。上下游产业链：1.供需情况：供给方面，本周五大品种钢材产量合计895.18万吨，环比上周增长21.87万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1337.1万吨，环比上周减少31.00万吨；消费方面：五大品种消费合计926.18万吨，环比上周减少0.50万吨。2.上游原料：中美元首会晤，两国贸易合作加强，美国10月CPI增速不及预期，市场降息预期提前，利好大宗商品，原料端价格延续强势。3.成材生产：11月上旬重点统