华鑫证券：食品饮料行业周报：大众品动销向好，关注白酒动销情况

投资要点 一周新闻速递 行业新闻：1）2024年贵州酒饮茶增长7.2%。2）2024年贵州新增优质白酒产能5万吨。3）2024年烈酒进口额下滑24.17%。 公司新闻：1）贵州茅台：茅台确保一季度实现开门红；茅台研发酒瓶合理减重。2）泸州老窖：将解限3.71万股。3）山西汾酒：汾酒拟派发现金红利30.01亿元。 投资观点 白酒板块：本周茅台销售公司在31个省区召开2025年贵州茅台酒省区经销商联谊会；同时茅台集团在党委会议上表示确保2025年一季度实现开门红，彰显龙头信心。另外本周水井坊、舍得酒业、酒鬼酒、天佑德酒发布2024年业绩预告，其中水井坊收入利润实现个位数增长，业绩符合预期；舍得酒业与酒鬼酒处于业绩调整期，利润下滑幅度较大，期待商务宴请恢复后业绩弹性表现；天佑德酒收入符合预期，利润受股权激励费用与市场推广费用增加影响，同比下滑幅度较大。基本面来看，白酒板块节前回款进度慢于去年，动销预计同比下滑，继续关注春节期间终端动销表现。我们认为白酒板块整体仍将按照“先估值修复，后基本面改善”的路径演绎，内部分为三条主线：1）估值修复与基本面改善均受益的高端板块，推荐茅五泸；2）场景修复对