国海证券：古井贡酒（000596）-2024年中报点评：业绩保持高增，产品结构持续优化

古井贡酒(000596) 事件: 2024年8月30日，古井贡酒发布2024年中报。2024H1公司实现营业总收入138.06亿元，同比+22.07%；归母净利润35.73亿元，同比+28.54%；扣非归母净利润35.41亿元，同比+29.64%。2024Q2公司实现营业总收入55.19亿元，同比+16.79%；归母净利润15.07亿元，同比+24.57%；扣非归母净利润14.91亿元，同比+25.68%。 投资要点: 产品结构稳步提升，省内市场稳固。1）分产品：2024H1年份原浆/古井贡酒/黄鹤楼及其他分别实现营收107.87/12.38/14.03亿元，同比分别+23.12%/+11.47%/+26.58%。其中年份原浆营收占比同比提升0.54pct至80.33%，毛利率同比+1.16%。产品结构提升带动量价齐升，年份原浆系列量/价同比分别+16.64%/+5.56%。预计上半年献礼版、古5、古8充分受益于大众消费价格带红利增长较快，古16聚焦宴席市场，古20作为战略支点扩大次高端消费群体。2）分市场：24H1华中/华北/华南营收分别为118.70/11.09/8.16亿元，同比