开源证券：中国平安（601318）-2023年3季报点评：NBV同比保持高景气度，资管板块拖累利润表现

中国平安(601318)Q3价值同比高于预期，不断构建深厚护城河，维持“买入”评级公司披露2023年3季报，2023前3季度NBV同比+29.9%至335.7亿元，较2023H1同比增速+32.6%有所回落，高于我们此前预期。若2022Q3采用2022A假设及方法重述，同比提升至+40.9%（2023H1为+45.0%）。集团归母营运利润1124.8亿元、同比-9.8%，其中寿险-1.3%、银行+8.1%、财险-8.0%、资管转亏、科技-60.0%；归母净利润875.8亿元、同比-5.6%，主要受到资管板块拖累。公司前3季价值保持较好增长，我们维持2023-2025年NBV同比预测+22.2%/+15.6%/+16.4%，对应集团EV同比+10.2%/+10.2%/+10.0%；我们维持集团2023-2025年归母净利润预测1445/1755/1910亿元，对应EPS分别为7.9/9.6/10.4元。公司为保险行业龙头，寿险主业稳步增长，综合金融优势+医疗健康构建深厚护城河，当前股价对应2023-2025年PEV分别为0.5/0.5/0.4倍，维持“买入”评级。单Q3价值保持高景气度，