信达证券：新消费周观点：设备更新&以旧换新或为新一轮刺激政策重点

本期内容提要: 新政将从投资和消费端刺激经济发展。本周三，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，次日新闻发布会上提到“设备更新将是一个年规模5万亿元以上的巨大市场”、“汽车、家电更新换代也能创造万亿元规模的市场空间”，这些表述很容易让人联想到08年的“四万亿”刺激政策，也体现出国家刺激经济发展的决心与信心。具体来看： 1）“大规模设备更新”对应08年11月的《研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施》，二者都是从投资方面拉动内需。不同的是，08年投资刺激政策重点投向房地产和“铁公基”等基础设施建设上，旨在完善我国经济发展的硬件设备；而此次设备更新重点在钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造，旨在大幅提升设备的生产效率，通过我国的规模优势提升国际竞争力，这也与近年来我国大力推进产业结构升级、发展新质生产力的大方向是一致的； 2）“消费品以旧换新”对应09年6月的《关于转发发展改革委等部门促进扩大内需鼓励汽车家电以旧换新实施方案的通知》，二者都是从消费方面拉动内需。不同