天风证券：先导智能（300450）-平台化转型持续推进，海外市场打开成长天花板

先导智能(300450)2023前三季度：1）实现营收131.86亿元，同比+31.86%；实现归母净利润23.24亿元，同比+39.54%；实现扣非归母净利润22.83亿元，同比+40.93%。2）毛利率38.03%，同比+2.38pct；归母净利润率17.62%，同比+0.97pct；扣非归母净利润率17.31%，同比+1.11pct。3）期间费用率为16.30%，同比+0.47pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.90%、5.28%、9.55%、-0.44%，同比分别变动-0.52、0.21、0.56、0.22pct。2023Q3单季度：1）实现营收61.01亿元，同比+34.04%，环比+60.03%；实现归母净利润11.23亿元，同比+31.71%，环比+76.32%；实现扣非归母净利润11.14亿元，同比+35.07%，环比+80.14%。2）毛利率35.62%，同比-1.69pct，环比-3.30pct；归母净利润率18.41%，同比-0.33pct，环比+1.70pct；扣非归母净利润率18.26%，同比+0.14pct，环比+2.04pct。Q3期间费用率明显