信达证券：招商公路（001965）-拟收购招商中铁2%股权实现控股，优质资产布局有望再下一城

招商公路(001965)事件：招商公路发布公告，拟收购工银金融资产投资有限公司持有招商中铁控股有限公司2%股权。公司收购招商中铁2%股权后，招商中铁将成为公司合并报表的控股子公司。点评：拟进一步收购控股优质公路资产包，外延扩张成长性再验证1）事件概览：公司原持有招商中铁49%股权，标的公司其余49%与2%的股权分别由中铁交通及工银投资持有。本次公司拟作价不超过2.91亿元收购工银投资持有的2%的招商中铁的股权，收购完成后将实现对招商中铁的控股。2）标的情况：招商中铁2022年及23Q1-Q3分别实现净利润7.54亿元、5.99亿元。标的公司投资持有11家路产项目公司，控股运营管理10条高速公路,参股管理1条高速公路，分布在山东、河南、四川、陕西、广西、云南、重庆等七个省（直辖市、自治区），里程合计958公里。3）收购意义：招商中铁及下属公司所投资运营的11条高速公路项目均属于核心主干高速公路网，项目资产质量优，成长性好，整体盈利能力较强。公司收购工银投资持有招商中铁2%股权后，将实现控股招商中铁，公司资产规模、营业收入、利润总额、净利润等方面均会有所增加，对公司主营业务健康发展具有重要