财信证券：科沃斯（603486）-营销投入加重业绩承压，关注线下渠道的新增量

科沃斯(603486)业绩情况：2023年上半年，公司实现营收71.44亿元，同比+4.72%，归母净利润5.84亿元，同比-33.40%，单Q2实现营收39.08亿元，同比+7.92%，归母净利润2.58亿元，同比-43.10%，Q2由于公司产品销售企稳回升，增速高于Q1。扫地机器人行业需求不振，科沃斯品牌经营承压：行业端，根据中怡康零售数据，23H1中国扫地机器人市场规模63.6亿元人民币，同比-0.6%；科沃斯品牌实现收入35.04亿元，营收占比49.05%，同比+0.22%；单Q2科沃斯品牌营收约19.5亿，同比+8%，二季度受新品上市和618大促共同影响，销售情况趋好。产品结构持续优化，自清洁品类加速普及，科沃斯品牌一季度出货量同比下降，Q2恢复增长，自清洁产品出货量为75万台，同比+37.2%，其中，全能基站型产品出货量达67万台，同比+155.1%。洗地机行业稳定增长，添可表现良好：根据奥维云网数据，23H1洗地机市场规模54.5亿元，同比+30.9%，报告期内添可品牌智能生活电器实现收入32.08亿元，营收占比45.91%，同比+11.08%。洗地机行业相比扫地机器人始