华福证券：钢铁行业月报（10月）：经济恢复向好政策频出，市场预期提振关注控产

投资要点：投资建议：1、铁矿石方面：10月铁矿石供给呈现国产矿继续稳步增长和进口矿继续回落的局面，铁矿石港口库存处于历史较低位但环比有所上升。同时，10月生铁、粗钢产量继续下探，11月上旬重点企业生铁、粗钢日均产量环比上月继续回落。整体来看，旺季需求接近尾声在供给端已经有所反映，后续需求边际增量有限，叠加铁矿石近期在市场强预期下持续走强，需要警惕价格下行风险。2、钢材成材方面：10月钢材产量有所回落，钢材出口环比继续回落，海外需求呈现走弱迹象，考虑到目前钢价回暖，钢厂开始减亏，钢材产量存在短期反弹的可能，后续需要继续关注控产力度。长期来看，10月份主要经济指标持续改善，未来经济运行有望延续持续恢复向好态势，宏观利好政策频出，托底推动房地产企稳、加力基建稳增长、刺激制造业消费等，需求韧性仍然充足。当前市场信心不断增强，原料价格上行支撑钢价，若控产力度达成预期，供需结构有望持续改善，推动钢厂利润修复。铁矿石：1、供给端：（1）国产方面：10月国产铁矿石原矿产量8,645万吨，环比+208万吨/+2.5%，同比+1,377万吨/+18.9%；1-10月国产铁矿石原矿累计产量82,576万吨，