国金证券：白云机场（600004）-经营持续恢复2023年业绩扭亏为盈

白云机场(600004) 业绩简评 2024年4月27日，白云机场发布2023年年度报告以及2024年一季度报告。2023年公司营业收入为64.3亿元，同比增长61.95%；归母净利润为4.4亿元，上年同期为-10.7亿元。1Q2024营业收入16.6亿元，同比增长22.4%；归母净利润1.88亿元，同比增长319.4%。 经营分析 2023年经营加速恢复，推动收入改善。2023年国内经济企稳回升，经济运行持续向好，航空出行需求市场。公司实现飞机起降架次45.6万架次、旅客吞吐量6317万人次、货邮吞吐量203.1万吨，分别同比增长71%、142%、7.8%，分别恢复至2019年93%、86.1%、105.8%，带动公司航空性业务及非航业务收入增长，2023年公司营业收入同比增长61.95%。 毛利率大幅改善，期间费用率同比下降。由于航空市场恢复，2023年公司毛利率为21.13%，同比增长45.25pct。费用率方面，公司2023年期间费用率为9.62%，同比-4.21pct，主要由于营业收入大幅增长。其中销售费用率为1.62%，同比-0.19pct；管理费用率为5.76%，同比-2