中国银河：国庆假期文旅数据点评：出境游增长强劲，旅游消费力环比回升

摘要： 假期国内出游人次增速与出行人次增速趋势背离，或主要受居民出境游占比增长影响。国庆假期国内出游人次同比+5.9%，较2019年+10.2%，恢复率较2024年其他假期较低。而从交通部数据来看，全国跨区域人员流动量日均达2.86亿人次，优于节前预期，同比+3.8%，环比+1.7pct。其中，铁路/民航/高速公路及国省道非营业性客流/水路旅客量分别同比+6.3%/+11.1%/+3.8%/+10%，环比五一各+4.9pct/+3pct/+2.4pct/+4pct。我们认为，出游人次与交通出行人次环比增速有所背离，除了两部门在统计口径和统计方式上存在一定差异外，可能也受居民出境游占比增长的影响。 假期人均旅游消费环比二季度改善，但理性消费的趋势仍在延续。假期期间国内旅游人均消费恢复率达98%，较五一、端午有所回升。大部分省市人均旅游消费同比均呈上升趋势，仅部分省市下滑，表明居民消费水平逐步修复。从主要出行成本看，机酒价格仍处下降通道，根据酒店之家数据，国庆期间酒店平均价格同比-8.4%。同时，消费金额更低的乡村游、县域游热度持续提升，携程平台订单分别同比+60%/20%，延续今年以来的