山西证券：食品饮料行业周报：白酒增速放缓，高端白酒抗压能力较强

核心观点上周大盘震荡上行，其中食品饮料行业下跌0.16%，跑输沪深300指数3.2个百分点。上周年报和一季报披露完毕，整体来说，2019白酒行业增速放缓，在新冠肺炎疫情影响下2020Q1白酒板块业绩仍保持增长态势。具体来看：2019年白酒上市公司实现营业总收入2451.16亿元，同比增加16.24%，归母净利润822.07亿元，同比增加17.80%，收入、利润增速同比放缓；2020Q1实现营业总收入为775.22亿元，同比增加1.25%，归母净利润301.91亿元，同比增加9.26%。另外，从上市酒企个股来看，2019年高端白酒增速平稳，百亿俱乐部扩容；2020Q1高端白酒抗压能力较强，次高端和区域龙头分化加剧。行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深300上涨3.04%，收于3912.58点，其中食品饮料行业下跌0.16%，跑输沪深300指数3.2个百分点，在28个申万一级子行业中排名第17。细分领域方面，上周，其他酒类涨幅最大，上涨6.48%；其次是啤酒（4.41%）、白酒（1.54%）；乳品跌幅最大，下跌6.06%，其次是葡萄酒（-4.15%）、软饮料（-3.55%）。个股方面，良品