开源证券：新宝股份（002705）-公司信息更新报告：2023Q3外销显著修复，汇率波动影响利润

新宝股份(002705)2023Q3外销显著修复，看好外销低基数下持续复苏，维持“买入”评级2023Q1~Q3营收107.55亿元（+0.3%），归母净利润7.36亿元（-12.8%），扣非归母净利润8.02亿元（-13.99%）。单季度来看2023Q3营收44亿元（+22.52%），归母净利润3.41亿元（-4.57%），扣非归母净利润3.54亿元（-19.35%），非经常性损益差异主要来自于衍生品损失差异，同期扣非净利润相对较高。考虑到短期汇率扰动，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年净利润为9.53/11.55/13.14亿元（2023-2025年原值为9.92/11.48/13.07亿元），对应EPS为1.15/1.40/1.59元，当前股价对应PE分别为14.6/12.1/10.6倍，考虑到外销有望延续改善趋势，以及内销自主品牌具备发展潜力，维持“买入”评级。2023Q3外销超预期恢复，内销在同期高基数下有所下滑收入拆分：2023Q1-Q3外销营收81.47亿元（+2.15%），其中2023Q3外销营收34.85亿元（+37.9%），外销低基数下超预