开源证券：农林牧渔行业周报：生猪降重或进一步抬升2025H2猪价，供给收缩及需求支撑驱动牛价稳步上移

周观察：生猪降重或进一步抬升2025H2猪价，供给收缩驱动牛价稳步上移生猪降重加速出栏致短期猪价下行，生猪阶段性供给缺口将至，猪价下行空间有限。据涌益咨询，截至2025年6月6日，全国生猪均价14.07元/公斤，周环比-0.37元/公斤，同比-4.38元/公斤。2025年5月20-30日行业销至二育生猪占实际销量比重降至1.64%（同比-4.77pct，环比-0.46pct），二育栏舍利用率降至38%，低于2024年同期55%。6月以来猪企开启降重加速出栏，导致短期猪价下行创年后新低。降均重限二育政策利空短期猪价但利多2025H2猪价中枢抬升，且前期能繁超淘及春节后仔猪损失缺口传导将至，近月猪价同样有供给收缩支撑，预计后市猪价下行空间有限且伴随猪企出栏降重供给前置，6月中旬左右猪价或逐步开启上行。 内外围共振支撑牛肉价格向上，供给恢复缓慢叠加猪肉牛肉价格带差距或驱动2025-2026年牛肉价格持续景气。全球牛肉价格2025年稳步上移，截至2025年4月全球牛肉价格达294.07美分/磅，同比+8.69%，环比+0.65%，创2010年以来历史新高。国内牛肉批发价自2025年3月触底后中