中银证券：食品饮料社零数据点评：8月餐饮复苏动能强劲，烟酒零售额增速放缓

国家统计局公布2023年8月社会消费品零售额数据。8月社零总额同比增4.6%，其中餐饮收入同比增12.4%，烟酒类消费同比增4.3%，粮油、食品类和饮料类零售额分别同比增4.5%、0.8%。8月餐饮复苏动能强劲，烟酒类零售额增速放缓。1-8月餐饮消费快速反弹，烟酒类稳健增长，软饮料零售额增速偏慢。我们预计后续高端白酒需求稳定性较好，全国性次高端将持续复苏，地产酒建议重点关注大本营市场和销售团队能力，大众品建议重点关注啤酒、速冻食品、低温白奶。支撑评级的要点2023年8月餐饮复苏动能强劲，烟酒类零售额增速放缓。（1）2023年8月，社零总额同比+4.6%（前值+2.5%），高于市场此前一致预期的3.5%。（2）分行业来看，餐饮复苏动能强劲，2023年8月餐饮收入同比+12.4%（前值+15.8%），近两年CAGR为+10.4%（前值6.8%），一方面随着经济的复苏，商务消费逐步恢复，另一方面大众消费保持了较好的增长态势，婚宴、升学宴等各类喜宴和火爆的旅游市场，对餐饮消费都有带动作用。8月烟酒类零售额增速+4.3%（前值+7.2%），近两年CAGR为6.1%（前值7.4%），零售额增速环比