华龙证券：食品饮料行业周报：茅台批价波动企稳，建议关注一季报业绩催化

摘要： 上周（04月08日-04月12日）食品饮料指数下跌5.66%，主因近期飞天茅台批价波动较大，引发市场担忧情绪，白酒板块跌幅较大。二季度是白酒消费淡季，需求较弱的情况下，批价震荡不影响公司全年发展，中长期我们认为食品饮料行业具备较好的配置价值，维持“推荐”评级。 白酒：上周（04月08日-04月12日）白酒板块涨跌幅-5.21%，今世缘（-4.63%）、金徽酒（-4.72%）、贵州茅台（-4.73%）跌幅较少。近期飞天茅台批价出现较大波动，批价从2600元/瓶以上跌至2505元/瓶，4月12日批价反弹回2600元/瓶以上。供需决定价格，我们认为飞天茅台批价短期波动主因供给端公司增加375ml飞天茅台投放量，对500ml标准飞天茅台造成一定冲击，需求端二季度进入白酒消费淡季，需求相对平淡。整体来看，公司对飞天茅台价格调控能力较强，淡季需求不旺的情况下批价波动属于正常现象。短期建议关注2024年一季报具备业绩确定性的标的，中长期居民收入水平和消费信心仍是影响白酒板块景气度的关键因素。建议关注高端白酒贵州茅台(600519.SH)、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.