国信证券：风华高科（000636）-下游景气复苏，公司降本增效成果显著

风华高科(000636) 核心观点 全面推进降本增效，公司1H24归母净利润同比翻倍。1H24公司实现归母净利润1.85~2.35亿元(YoY+117.47%~176.25%)，实现扣非归母净利润1.95亿元~2.45亿元(YoY+142.24%~204.35%)。对应2Q24单季归母净利润1.12~1.62亿元(YoY+314.81%~500%，QoQ+53.42%~121.92%)；实现单季度扣非归母净利润1.22~1.72亿元YoY(+238.89%~377.78%，QoQ+67.12%~135.62%)。业绩实现大幅增长，主要原因是：1）下游景气恢复，行业整体稼动率回升，公司产销量稳定增长；2）2024以来，公司进一步优化中长期发展战略，全面推进极致降本、高效创新、新兴市场开拓、数字化变革等专项工作，管控效率提升，运营成本下降。 下游景气恢复，MLCC进入上行周期。2023年以来下游终端市场景气度持续恢复，通讯、家电等应用板块需求回暖，同时新能源车、工控、储能、AI、低空经济等新兴应用领域持续拓展。近年来，公司持续推进车规、中高压、高容等高端应用产品开发，汽车电子、高端通讯供应