信达证券：无锡振华（605319）-业绩显著提升，小米汽车交付带来新增量

无锡振华(605319) 事件：公司发布2023年年报，公司23年营收23.2亿元，同比+23.2%；归母净利润2.8亿元，同比+71.2%；扣非净利润2.7亿元，同比+266.4%。点评： 主业毛利率显著提升，盈利迎来大幅增长。公司23年实现收入23.2亿元，同比+23.2%；实现归母净利润2.8亿元，同比+71.2%；实现扣非净利润2.7亿元，同比+266.4%。分业务看，冲压零部件业务实现营收12.7亿元（同比+7.6%），毛利率8.57%（同比+5.20pct）；分拼总成业务实现营收5.9亿元（同比+64.6%），毛利率41.57%（同比+8.17pct）；精密电镀实现营收1.5亿元（同比+14.2%），毛利率79.42%（同比-2.11pct）；模具业务实现营收1.3亿元（同比+39.9%），毛利率4.14%（同比-5.72pct）。营收增长主要因宁德振德和郑州君润产能逐渐释放，配套量逐渐增加，分拼总成业务大幅上升；净利润增长主要因冲压与分拼总成业务毛利率显著提升。 大客户上汽出口稳健增长，小米汽车交付带来新增量。公司大客户为上汽集团，宁德振德和郑州君润分别为上汽乘用车宁德和