国联证券：电子行业7月周专题：从日月光资本支出看测试设备发展机遇

日月光机器设备资本开支预计重回上升周期 自2018年以来，日月光用于购买机器设备的资本支出连续3年上升，从2018年的12亿美元提升至2021年的20亿美元，3年CAGR达到19%。随后连续两年机器设备资本支出出现下降，2022年仅有9亿美元，而根据日月光在2024年第一季度法说会上的指引，2024年全年机器设备资本支出预计将增长50-60%。 日月光2024年测试设备资本支出或将出现较大幅度增长 从日月光测试设备资本支出金额来看，2018-2023年间呈现波动态势，2023年仅有3亿美元，同比下滑约48%。但根据日月光在2023年第四季度和2024年第一季度法说会的指引，整体资本支出中测试业务所占比例将从2023年的18%提升至2024年的24%，因此2024年日月光测试设备的资本支出或将有较大幅度的同比增长。 半导体测试设备市场规模2027年有望超百亿美元 半导体测试设备主要包括测试机、分选机、探针台三大类别。其中测试机是核心设备类别，主要用于设计验证、晶圆制造、封装测试等多个环节中，负责对电压、电流等多种电信号和功能进行测试。根据沙利文公司的数据，2022年全球测试设备市场规模达