民生证券：招商、兴业、中信、光大银行2024年三季报点评：营收增速边际稳中向好

事件：2024年10月29日、30日，招商银行、兴业银行、中信银行、光大银行发布24Q3财报。 招商银行：业绩持续改善，资产质量平稳。24Q1-3招商银行实现营业收入2527亿元，YoY-2.9%；归母净利润1132亿元，YoY-0.6%；24Q3末不良率0.94%、拨备覆盖率432%。 营收、归母净利润降幅持续收窄。24Q1-3招商银行营收、归母净利润YoY-2.9%、-0.6%，与24H1相比降幅分别收窄0.2pct、0.7pct，其中24Q3单季归母净利润同比+0.8%，增速由负转正。 拆解营收来看：1）24Q1-3净利息收入同比-3.1%，降幅较24H1收窄1.1pct。 2）24Q1-3中收同比-16.9%，降幅较24H1收窄1.7pct，中收虽然仍然受到代销保险和代销基金收入下降等拖累，但招行24Q1-3代销理财收入同比+47.4%。 3）或受益于债市行情，债券和基金投资收益增加，24Q1-3其他非息收入同比+28.2%，持续为营收贡献正向支撑。 资产规模扩张提速，信贷结构优化。24Q3末招商银行总资产、贷款总额同比+9.2%、+4.7%，增速较24H1末分别+1.5pct