浙商证券：华利集团点评报告：毛利率环比改善，控费及汇兑收益带动净利率创新高

华利集团(300979)投资要点公司发布23年中报：23H1实现营业收入92.12亿元（-6.9%），归母净利润14.56亿元（-6.8%），净利率15.80%（+0.02pct）；23Q2实现营业收入55.51亿元（-3.9%），归母净利润9.75亿元（+6.7%），净利率17.56%（+1.73pct），创单季度净利率新高。销量降幅环比收窄，ASP维持高增长23H1运动鞋销量0.91亿双（-20.9%），主要系部分品牌客户仍处于去库存周期，其中23Q2销量0.52亿双（-17.8%），较Q1的-25%有所收窄。23H1人民币ASP101元（+17.6%），其中23Q2人民币ASP107元（+16.9%），延续Q1的高增趋势。我们预计ASP高增主要来自：1）新客户（ON、Reebok、Allbirds等）均价较高且占比提升；2）原有客户订单款式复杂化；3）Q2人民币贬值幅度较大。毛利率环比改善，汇兑损益及控费贡献较大23H1毛利率24.6%（-1.7pct），下滑主要系产能利用率由去年同期的95%降至86%；其中Q2毛利率25.4%（-1.4pct），环比改善2.1pct。23Q2净