东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：财政政策定调更加积极，基建投资景气改善可期

投资要点 本周（2025.3.3–2025.3.7，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-0.22%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.39%、2.43%，超额收益分别为-1.61%、-2.65%。 行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）十四届全国人大三次会议开幕，李强作政府工作报告：报告提出今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右。将实施更加积极的财政政策，实施适度宽松的货币政策。今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元。拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元。报告提出重点任务包括，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求等。宏观政策积极导向延续，随着财政发力、地产“止跌企稳”政策组合拳落地，基建地产链景气有望回升。