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开源证券:非银金融行业周报:行业政策转向,积极增配券商.pdf |
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周观点:行业政策转向,积极增配券商本周保险和券商板块双双大幅上涨,反映了市场对政治局会议稳增长积极定调和活跃资本市场相关表述的定价。从宏观环境(流动性充裕+稳增长发力)、政策环境(活跃资本市场)和估值(位于历史较低水位)三要素看,本轮券商股有望对标2012年(流动性宽松+券商创新大会)和2019年1季度(股票质押纾困+科创板注册制)这两轮券商板块较大级别行情机会,关注后续政策进展、交易量趋势和稳增长效果。受益于活跃交易量的金融信息服务标的、经纪两融收入占比高的互联网券商有望领跑板块,综合优势突出的低估值大券商也有望受益于政策利好。从历史复盘看,在券商行情的中后段,保险板块超额收益明显。券商:政治局会议首提活跃资本市场,政策转向看好券商板块机会(1)本周日均股票成交额0.83万亿,环比+9%,本周偏股/非货基金份额88/237亿,环比+72%/+134%,本周北向资金净流入345亿。(2)本周政治局会议首提“要活跃资本市场,提振投资者信心”,本次表态体现了资本市场对稳经济、提信心的重要作用。证监会7月25日在中期工作座谈会上表示,要从投资端、融资端、交易端等方面综合施策,协同发力,确保党
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