民生证券：米奥会展（300795）-2024年半年报点评：展会排期影响上半年业绩，专业展转型蓄力长期发展

米奥会展(300795) 米奥会展发布2024年半年度公告：公司2024上半年实现营收2.60亿元/YoY-26.39%；实现归母净利润4072.22万元/YoY-46.56%；实现扣非归母净利润3656.33万元/YoY-50.23%。公司24Q2实现营收1.84亿元/YoY-35.57%；实现归母净利润3590.77万元/YoY-52.20%；实现扣非归母净利润3503.14万元/YoY-52.07%。公司营业收入和净利润同比去年同期均下降，主要系与去年上半年相比，部分展会举办时间有所变化，2023年上半年在8个国家举办了线下自办展，2024年上半年在4个国家举办了线下自办展。而根据公司年内的展会计划，Q3/Q4将在美国/墨西哥/巴西/南非/波兰/日本/印尼/阿联酋/印度9国举办9场展会，Q3后将进入办展旺季，订单有望持续放量支撑全年的业绩增长。 人才扩充、展会规模同比下降影响下，费用率有所上升。公司2024上半年销售费用率为25.6%，去年同期为17.99%，管理费用率为8.54%，去年同期为7.05%，公司2024上半年实现归母净利润率15.66%，去年同期为21.56%，扣非