山西证券：纺织服装2024H1中报综述：2024H1纺织制造板块业绩表现靓丽，运动服饰消费展现韧性

投资要点： 纺织制造：2024H1营收业绩均实现快速增长，产能利用率回升带动毛利率向上。2024年上半年，我国纺织服装出口金额为1431.76亿美元，同比增长0.3%，其中纺织品、服装出口金额分别为693.51、738.25亿美元，同比增长3.3%、持平。越南纺织品和服装、制鞋出口金额分别为165.23、107.18亿美元，同比增长5.0%、9.1%。品牌客户去库结束，订单恢复常态，纺织制造企业营收与业绩均实现快速增长。2024H1，纺织制造板块营收同比增长17.5%，毛利率同比提升3.2pct至27.0%，归母净利润同比增长31.4%。2024Q1-2024Q2，营收同比分别增长22.8%、18.7%，毛利率分别为24.4%、27.0%，同比提升1.5pct、1.3pct，归母净利润同比分别增长44.1%、17.7%，2024Q2板块业绩增速略慢于营收增速，主因汇兑收益下降。（注：季度数据不含申洲国际）。 运动服饰：2024H1国内体育娱乐用品消费双位数增长，线上渠道表现优于线下。2024年上半年，我国社零、体育/娱乐用品社零累计同比增长分别为3.7%、11.2%。2024年上半年，