天风证券：江波龙（301308）-23Q3业绩环比改善明显，周期复苏+eSSD等业绩放量助推长期业绩高增

江波龙(301308)事件：公司发布2023年第三季度报告。2023Q3实现营业收入28.72亿元，同比提升66.62%，环比提升29.03%；实现归母净利润-2.87亿元，环比亏损金额收窄9.05%，剔除0.77亿元股权激励费用环比收窄幅度更为明显；实现扣非后归母净利润-2.93亿元，亏损金额环比收窄9.05%。点评：23Q3营收同环比大幅提升，净利润亏损环比较大幅度收窄，若剔除新增股份支付费用收窄更为明显。毛利率方面，公司Q3毛利率4.94%，QoQ+4.41pct，环比改善明显，存储板块Q4价格上扬指引较为明确，存储周期复苏+eSSD等核心产品业绩放量，看好公司短期及中长期业绩持续高增行业端原厂减产效果浮现，存储现货NAND和DRAM行情陆续上扬，预计23Q4及24Q1NANDFlash和DRAM全面起涨，江波龙NAND产品占比绝大头，有望持续受益。供应方面，截至2023年9月30日，美光、三星等原厂纷纷宣布减产，根据美光科技公布2023年6月-8月的财季数据显示，库存周转天数相较22Q4的214天下降至170天，有迹象表明，存储原厂的库存控制已初现成效，晶圆价格上涨的趋势已经形