天风证券：AI硬件：谁能成为多模态大模型的眼睛，下一代换机潮如何开展？

从PC到手机到下一代硬件，我们认为每一代，操作系统+计算架构+交互方式+信息输入+应用生态的每一层均有革命性变化。我们相信多模态大模型为新一代操作系统变革的强音。1）为了支持新一代计算架构，海外大厂在芯片端持续变革。高通混合AI，IntelNPU架构，英伟达显卡中TensorCore更好应用，AMDGPU变革等等变化的发生均可管中窥豹，IntelNPU基于其内核有望更多分担低延迟低耗能要求的诸多AI应用计算负载，如视频会议，语音降噪。2）个人硬件端的信息输入无疑为支持多模态能力应用百花齐放的核心。从PS的键盘鼠标到移动端的触摸定位摄像头，新的输入开启了整个LBS（位置为基础的外卖到店）和短视频等多个移动互联网应用，我们认为在直播，个人助手等场景下，手机需要手持的特点并非一成不变。Meta本周发布的雷朋联名眼镜即为首次探索，或与AI能力结合成为智能助理，通过语音交互即可执行命令或查询信息。3）交互方式：Apple的空间计算设备无疑为眼动手动自然交互值得期待的重点。同时我们认为OpenAI也值得重点关注。它投资的Humane推出智能可穿戴产品HumaneAiPin，通过多种传感器识别语音提