天风证券：四方光电（688665）-各项业务稳步发展，多元布局打造行业竞争力

四方光电(688665) 事件：公司发布23年年报及24年一季报，23年实现营收6.92亿元，同比增长14.82%，归母净利润1.33亿元，同比下降8.78%，扣非归母净利润1.28亿元，同比下降8.84%；24Q1实现营收1.42亿元，同比增长1.40%，归母净利润1985万元，同比下降48.81%，扣非归母净利润1690万元，同比下降55.22%。 我们的点评如下： 23年持续深耕主业，毛利率同比提升 23年公司营收增长主要源于：公司继续深耕主营业务，研判市场机会，积极开拓国内国际市场，其中公司在汽车电子、智慧计量、工业及安全、科学仪器以及医疗健康等业务领域的收入均实现较快增长；受国内外空气净化器市场新增需求减缓的影响，公司暖通空调业务领域的销售收入同比有所下降。23年综合毛利率45.14%，同比提升0.89个百分点，净利润下滑主要源于：1）为加大新产品的研发投入，研发费用同比增长46.07%，增加2594万元；2）为加大市场开拓力度，公司营销体系人才队伍壮大，国内外广告、差旅费和展会费有所增加，销售费用同比增长32.09%，增加1389万元；3）公司嘉善园区23年5月开业投产，人