甬兴证券：纺织服饰行业周报：波司登业绩高增，Nike下调预期，户外运动赛道值得期待

行情回顾 本周，沪深300下跌0.97%，纺织服饰板块整体下跌2.58%，跑输沪深300指数1.61pct，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第20位。三大子板块皆呈下跌态势，服装家纺、纺织制造、饰品板块分别下跌2.46%、2.45%、3.09%。 核心观点 服装：波司登24年业绩高增，户外品类拓展值得期待。波司登发布24年财报全年实现营收232.14亿元，同比+38.39%，实现扣非归母净利润27.87亿元，同比+54.26%，皆为历史最高水平。从业务板块看，波司登各产品类别均实现稳健增长。羽绒服品类收入同比+43.81%至195.21亿元，创同期历史新高；女性服装产品实现营收8.20亿元，同比+16.62%；多元化服装实现收入2.03亿元，同比+0.28%；贴牌加工管理收入较去年同期+16.37%，达26.7亿元。我们认为，波司登在多个业绩指标表现优异，不但证明公司在羽绒服市场的强竞争力及拓展户外防晒品类的成效显著，也为较悲观的市场情绪增添了信心，且考虑到户外运动逐渐成为流行生活方式，叠加奥运等赛事临近，消费者对运动关注度提升，运动产品需求有望得到提振，从而催化相关产业业绩增长。 制造