天风证券：公用事业行业研究周报：当前时点如何看待水电配置价值？

本周专题：2023年7月，台风“泰利”和“杜苏芮”接连登陆我国，给多地带来强降水。本周我们对7月的降水量和来水情况做复盘总结，强调当前时点水电资产的短期和长期配置价值。核心观点降水：7月降水量同比增多，期待主要流域来水情况进一步改善。根据国家气候中心降水量分布图，2023年7月，四川和云南等水电较为集中的省份的降水量与去年同期相比有一定的改善，主要流域水库水位稳步上升。长江流域：截至2023年7月30日，长江三峡水库水位为158.36米，相比于去年同期高出9.23米，相较于2019-2022年均值水位高出5.33米；澜沧江流域：截至2023年7月28日，澜沧江小湾水库水位为1210.8米，相较于去年同期高出9.36米。从入库流量和出库流量上看，虽然7月以来出入库流量整体情况与去年同期相比仍然偏弱，但7月下旬以来各流域入库流量已经开始出现明显改善。7月26日开始到7月30日，三峡水库入库流量已连续五日同比正增长，其中7月29日入库流量达到32000立方米/秒，同比增速达到106.5%。降水叠加入库流量的逐步改善，有望对水电在今年汛期后段的发电量提供良好支撑。看好水电Q3业绩弹性以及长期配